O yuan offshore despencou até mínimo histórico em relação ao dólar americano. A moeda chinesa chegou a 7,36 por dólar no mercado offshore, superando o nível psicológico de 7,35. No mercado onshore, porém, caiu para o nível mais baixo dos últimos 16 anos. Os novos mínimos ocorreram depois de o Banco Popular da China ter colocado a fixação no mínimo de dois meses, mostrando pouca oposição a uma depreciação gradual da moeda nacional.
O Banco Central Chinês enfrenta a tarefa ingrata de procurar a estabilização da taxa de câmbio, mas ao mesmo tempo fornecer estímulo monetário para relançar a economia estagnada do país. A acomodação monetária está a exercer forte pressão sobre o yuan, especialmente porque a força da economia dos EUA e o diferencial das taxas de juro com a Fed estão a favorecer o dólar dos EUA.
Yuan: analistas veem preto
Os decisores políticos chineses, em tais situações, tendem a dar mais importância ao crescimento económico, à custa de uma desvalorização do yuan. No entanto, enfrentam ataques de especuladores que podem desencadear turbulências difíceis de controlar. O governo ordenou aos bancos estatais que vendessem dólares com o objectivo de apoiar o yuan e algumas declarações dos seus responsáveis também visaram incutir nas mentes dos investidores a ideia de que as autoridades têm a situação sob controlo.
Os analistas, no entanto, acreditam improvável que, pelo menos no curto prazo, possa haver uma recuperação do yuan. “Embora a gestão da liquidez do yuan possa ser sustentável e eficaz no combate às expectativas de depreciação, as condições actuais ainda sugerem um enfraquecimento do yuan, especialmente à medida que o dólar se fortalece”, afirmaram economistas da Goldman Sachs.
De acordo com Kiyong Seong, macroestrategista-chefe para a Ásia da Société Générale SA, “a fixação mais fraca mostra que o PBoC está disposto a aceitar uma taxa dólar-yuan mais elevada”. Para o futuro, o especialista prevê que “a trajetória do yuan dependerá em grande parte do movimento geral do dólar, que é difícil de prever nesta conjuntura”. No entanto, “desenvolvimentos recentes parecem apoiar a nossa previsão de final de ano de 7,60”, concluiu Seong.
Gary Ng, economista sénior da Natixis em Hong Kong, também parece menos optimista: “O sentimento também é influenciado pela falta de uma melhoria real na economia chinesa e nos lucros empresariais. O yuan provavelmente enfrentará ventos contrários que levarão à desvalorização.”
Mansoor Mohi-uddin, economista-chefe do Banco de Singapura, destaca a extraordinária força do dólar; “É possível compreender porque é que o renminbi está a atingir novos mínimos: o dólar está forte em todos os sentidos e as opções do PBoC para apoiar a sua moeda permanecem limitadas”, disse ele. Na sua opinião, as perspectivas não são nada animadoras: “O Banco Central Chinês continuará a tentar utilizar a correcção para evitar uma queda mais acentuada da taxa de câmbio que pioraria o sentimento em relação à China e levaria a maiores saídas de capitais e a novas quedas cambiais”. .
