Os dados de emprego dos EUA a serem divulgados hoje são de particular importância para os títulos do Tesouro dos EUA. De acordo com o JP Morgan, quando as folhas de pagamento não agrícolas caem durante um período de férias, as flutuações nos títulos do Tesouro são particularmente violentas nas duas horas seguintes à publicação, com volatilidade nos rendimentos 20% a 50% acima do normal. Desta vez, há mais um elemento que poderá determinar esta situação, nomeadamente o facto de os resultados de hoje serem particularmente delicados em relação à forma como a Reserva Federal se comportará na sua próxima reunião.
O banco central dos EUA gostaria de interromper o aumento das taxas de juros devido à crise bancária que ameaça levar a economia de estrelas e listras à recessão. No entanto, um ritmo muito acelerado de contratações poderia produzir efeitos inflacionários perigosos, colocando o Fed em uma situação de dificuldade objetiva. “Esses resultados sugerem que os rendimentos do Tesouro podem mostrar mais volatilidade em resposta a uma surpresa no relatório de empregos com o incomum fechamento antecipado de amanhã, principalmente porque as condições de liquidez permanecem severamente deprimidas”, escreveram os estrategistas. por JP Morgan.
Títulos do governo dos EUA: o que observar nos NFPs de hoje
As expectativas dos analistas para os dados de emprego da tarde nos EUA são de 240.000 novos empregos criados em março, abaixo das 311.000 novas contratações em fevereiro e em linha com o ritmo estabelecido em dezembro. Enquanto isso, estima-se que a taxa de desemprego permaneça estável em 3,6%. Na frente salarial, os economistas esperam que os salários médios por hora subam 0,3%, em comparação com 0,2% no mês anterior. No entanto, eles veem o ritmo anual de crescimento desacelerar de 4,6% para 4,3%. No entanto, ainda estamos em níveis muito superiores ao ritmo de 3,5% considerado consistente com as metas de inflação de 2% do Fed.
O instituto liderado por Jerome Powell deixou claro que precisa ver alguma desaceleração no mercado de trabalho antes de aliviar o controle da inflação, já que a forte demanda por trabalhadores mantém os salários altos ao aumentar o custo dos serviços. De fato, mesmo uma ligeira queda em linha com as previsões pode não ser suficiente. O governador disse recentemente que a economia dos EUA só precisa criar cerca de 100.000 empregos por mês para acompanhar o crescimento populacional, que é menos da metade da previsão de março.
Houve alguns sinais de otimismo de que o mercado de trabalho está finalmente esfriando esta semana, já que os pedidos de auxílio-desemprego foram revisados para cima devido a uma mudança nos cálculos sazonais. Esse ajuste “mostra que o mercado de trabalho dos EUA enfraqueceu desde o início de fevereiro deste ano”, disse Eugenio Aleman, economista-chefe da Raymond James. No final das contas, ainda há muita incerteza e o movimento dos títulos do Tesouro dos EUA provavelmente refletirá essa condição, a menos que surja hoje um quadro claro, o que é realmente muito difícil de imaginar.
