O Os preços do ouro recuaram nas últimas três semanas caiu cerca de 3%, depois de chegar a centímetros de uma alta histórica de $ 2.090 em agosto de 2020. Os temores de uma recessão iminente alimentaram as expectativas de flexibilização da taxa de juros pelos bancos centrais e impulsionaram a recuperação do ouro. De fato, com retornos menores no mercado, o metal precioso se torna mais interessante para os investidores, já que é um ativo que não gera renda. O cenário econômico foi então adicionado ao crise bancária que eclodiu nos Estados Unidos em março, com a falência de quatro instituições de crédito, o que favoreceu a revalorização do ouro no seu papel de porto seguro.
Recentemente, os traders venderam um pouco o ouro para monetizar o passeio que começou em novembro de 2022, um pouco porque surgiram novas hipóteses de que o Federal Reserve pode voltar a aumentar o custo do dinheiro em sua reunião de junho. O acordo do teto da dívida dos EUA aprovado na Câmara ontem levou os preços do ouro ainda mais baixos, uma vez que removeu quase definitivamente a possibilidade de um calote por parte dos Estados Unidos e, portanto, de forte turbulência nos mercados financeiros.
Ouro: PIMCO vê apenas crescimento de longo prazo
As retrações do ouro, mesmo violentas, perto de resistências importantes são quase um hábito. Eles geralmente são seguidos por reinicializações igualmente poderosas. Os investidores podem estar procurando pontos de entrada ideais para aproveitar a retração que estamos vendo. Greg Sharenow, diretor executivo da PIMCO, discorda, pois acredita que ouro ainda é muito caro. Embora o metal amarelo esteja bem apoiado no longo prazo, no curto prazo “está modestamente supervalorizado em relação aos títulos do governo indexados à inflação e estes são provavelmente o melhor valor em carteiras de múltiplos ativos por enquanto”, disse o executivo-chefe em uma declaração, uma entrevista.
Na sua opinião, o nível ainda elevado da inflação irá desviar a Fed da tentação de cortar significativamente as taxas de juro e, por isso, “os rendimentos reais das obrigações deverão manter-se elevados por mais tempo, pressionando o ouro não remunerado”. De fato, em comparação com as mínimas de setembro de 2022, o preço do metal ainda é 20% maior e portanto, pode haver espaço para perdas adicionais em meio à incerteza sobre uma possível recessão e quando os bancos centrais irão flexibilizar sua política monetária.
A este respeito, Sharenow acredita que “o maior desafio neste momento é perceber os efeitos retardados da contração do crédito que vem dos bancos centrais” com “a banda de incerteza que ainda se mantém bastante ampla”. O principal gerente da PIMCO acredita que é mais do que provável recessões leves em mercados desenvolvidosmas “embora o Fed possa estar chegando ao fim de seu ciclo de aperto, isso não impede outro aumento”.
Se ampliarmos o horizonte para um período de tempo maior, a situação muda. Para Sharenow, os bancos centrais estão questionando suas reservas em dólares, então eles procuram diversificar as participações dos ativos denominados em moeda americana. Isso poderia ajudar a aumentar as reservas de ouro, sustentando seus preços.
