o que são, como funcionam e motivos de sucesso em um ano recorde

Com o surto de Covid no mundo vimos o que são Títulos Pandêmicos. Agora, vamos nos concentrar nas mudanças climáticas que estão ocorrendo nos últimos anos e em um tipo de título muito popular e moderno no mundo dos títulos: títulos de catástrofe. Nascidos nos anos 90 como um nicho de mercado com o objetivo de transferir o risco de eventos naturais das seguradoras para os investidores, esses títulos ganham cada vez mais espaço devido a ciclones, inundações, tufões, terremotos e furacões que devastam a agricultura, as fazendas e a produção industrial em muitos regiões do nosso planeta. E hoje representam um mercado de mais de 30 bilhões de dólares, para enfrentar prejuízos estimados com catástrofes naturais de 40 bilhões de dólares só na primeira parte de 2021, como nunca aconteceu na última década.

Cat Bonds: o que são e como funcionam

Os Títulos Catástrofes são emissões de obrigações realizadas por seguradoras e organizações internacionais com o objetivo de transferir, pelo menos em parte, o risco de eventos extremos nos mercados financeiros. Dessa forma, o emissor consegue cobrir o desembolso devido a desastres naturais, enquanto o investidor obtém retornos muito altos caso o evento não ocorra.

O retorno sobre o capital investido é obviamente reduzido pelo valor usado para cobrir os danos sofridos pelo emissor em caso de desastre, o que também pode cancelar os direitos. Por esse motivo, os rendimentos dos Cat Bonds são significativamente mais altos do que os rendimentos normais do mercado, às vezes excedendo 8% ao ano. A duração destes títulos é geralmente de 5 anos.

Para limitar o risco, os investidores costumam comprar fundos que também usam esses instrumentos internamente, incluídos em uma cesta mais ampla de produtos financeiros. A grande vantagem destes tipos de títulos é que eles não dependem da situação geral do mercado, mas essencialmente da probabilidade ou não de um determinado evento ocorrer com base em determinados parâmetros, como as previsões meteorológicas.

Cat Bond: o que pensam os analistas

Nos últimos tempos, cada vez mais emissores têm recorrido a essas ferramentas. Hong Kong emitiu há algumas semanas o primeiro título de catástrofe para cobrir os danos causados ​​por tufões, a Jamaica tornou-se a primeira nação caribenha a entrar na arena do Cat Bond e em junho deste ano a Generali emitiu o primeiro título do tipo de 200 milhões de euros para cobertura de tempestades na Europa e terremotos na Itália.

Segundo analistas, este será o segundo ano consecutivo de emissões recordes. Peter Di Fiore, CEO da gestora de ativos Neuberger Berman, acredita que todos agora são forçados a reconhecer que há muitos riscos que ainda não são administrados adequadamente e, portanto, há uma extrema necessidade de transferi-los. Ao mesmo tempo, isso criaria oportunidades difíceis de repetir para quem estivesse disposto a correr certos riscos. A ameaça climática representa, portanto, um grande catalisador.

Paul Schultz, número um do banco de investimentos Aon Securities, está convencido de que também haverá um boom de emissões em 2022, o que confirmará os picos alcançados neste ano. No entanto, alguns alertam para os perigos inerentes aos Cat Bonds, como Claudio Morana, professor de economia da Universidade Bicocca de Milão. O especialista afirma que focar no meio ambiente é muito arriscado para alguns tipos de investidores institucionais, como os fundos de pensão.

Mesmo com o crescimento do setor, ainda há o temor de que um ano de devastação natural acabe desencadeando um mecanismo de fuga dos investidores, resultando na queda do instrumento de títulos que vem dando certo.

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