O colapso do Silcon Valley Bank (SVB) causou estragos nos mercados financeiros, com investidores fugindo principalmente de ações de bancos por medo de contágio. Os reguladores dos EUA tentaram consertar com uma intervenção direcionada que se baseia em três pilares. O primeiro enfrenta um depositantes seguros com recursos próprios no banco falido. Os clientes poderão retirar todo o seu dinheiro. A segunda relativa a um linha de crédito em condições muito vantajosas concedidas pelo Federal Reserve aos bancos americanos para administrar emergências de liquidez. O terceiro é o 25 bilhões de garantia do Tesouro dólares por meio do Fundo de Estabilização do Comércio como um suporte para o programa de financiamento bancário.
Tudo isso serve para proteger os depositantes e evitar que os bancos sejam obrigados a vender os ativos da carteira em busca de liquidez, incorrendo em grandes prejuízos como aconteceu com o SVB. No final de 2022, as perdas potenciais em obrigações detidas no ativo de balanço das instituições de crédito ascendiam a cerca de 300 bilhões de dólares, informou a Bloomberg. As intervenções de emergência não devem pesar nos ombros dos contribuintes: o Tesouro recuperará os valores por meio de saques no sistema bancário.
Os investidores compram títulos do governo e ouro
A intervenção das autoridades estancou, pelo menos em parte, a fuga das ações, mas os investidores neste momento continuam a preferir ativos portos-seguros, sobretudo Títulos do Tesouro e Ouro. O rendimento do T-Note de 10 anos caiu para menos de 3,50%, seu nível mais baixo desde o início de fevereiro, enquanto o rendimento dos títulos do governo de 2 anos caiu para menos de 4%, seu nível mais baixo em quase um ano e meio. O mercado agora está começando a descontar um Alimentação mais suave na próxima reunião em 21 e 22 de março, o que tem um efeito de baixa nos rendimentos dos títulos. Segundo o Goldman Sachs, o Banco Central americano nesta rodada não elevará o custo do dinheiro delicado para evitar repercussões no mercado e na economia, dada a situação atual.
Quanto aos investimentos em ouro, os preços dispararam, ultrapassando a cota $ 1.900 a onça, patamar que não era atingido desde os primeiros dias de fevereiro. Sempre que ocorrem grandes turbulências nos mercados, os investidores tendem a comprar o metal amarelo devido às suas características de reserva de valor e isso ocorreu pontualmente também neste caso.
Investimentos: as ações vão se recuperar?
A pergunta que muitos estão fazendo agora é se o apoio dos reguladores americanos vai realmente restaurar a calma nos mercados e restaurar o ímpeto aos investimentos em ações, ou se pode ser esperado um cenário sombrio caracterizado por um efeito dominó. Alguns evocaram o que aconteceu em 2008, quando o Irmãos Lehman.
As autoridades norte-americanas tentaram afastar o pesadelo de um novo risco sistêmico afirmando com veemência que as duas situações não são comparáveis. Na realidade, hoje o sistema financeiro é muito mais forte do que era então, depois de anos em que o Fed encurralou os bancos em exigências de capital. No entanto, hoje a economia dos EUA ainda está lutando contra um monstro que se mostrou muito tenaz ao longo do último ano e meio, ou seja, a inflação. Esta nova turbulência coloca a Fed em extrema dificuldade, correndo o risco de o custo de vida voltar a galopar, penetrando ainda mais fortemente no tecido económico e produtivo do país, com repercussões não inteiramente tranquilizadoras na bolsa.
