A taxa de câmbio EUR/GBP aumentou este ano em 4% para 0,8740. O euro e a libra foram duas moedas vendidas em 2022, porque a União Europeia e a Grã-Bretanha passaram por um período desastroso. A moeda única precificou na pior crise energética em 50 anos devido à guerra Rússia-Ucrânia, enquanto a libra foi vítima de uma liquidação desencadeada pela crise do Gilt em setembro, exacerbada pelas alegres medidas fiscais avançadas, e depois retirada, pelo ex-chanceler Kwasi Kwarteng. No jogo das torres, porém, os investidores preferiram derrubar a moeda britânica, especialmente diante da expectativa de que uma recessão em Londres seja mais iminente.
EUR/GBP: o que pode acontecer em 2023
EUR/GBP atingiu uma alta de 92,45 durante os momentos mais críticos da tempestade financeira desencadeada no mercado de títulos britânico há três meses. Agora, a cruz ainda pode ter espaço para subir depois de alguma retração. A chave para o entendimento estaria na divergência de política monetária entre o Banco Central Europeu e o Banco da Inglaterra.
Na última reunião, a governadora do BCE Christine Lagarde adotou um tom hawkish totalmente inesperado pelo mercado. O Conselho da Eurotower pretende apertar as taxas agressivamente em 2023, até que a inflação se aproxime das metas de 2% do Banco Central. Dado que o índice de preços ao consumidor é atualmente cinco vezes a meta do BCE, isso sugere que ainda há um longo caminho a percorrer.
A última reunião do BoE teve um teor completamente diferente. Dentro do Conselho do BCE, alguns membros expressaram sua vontade de interromper em breve o aperto no custo do dinheiro e implementar uma mudança acomodatícia. Atualmente, Londres está tão preocupada com uma recessão iminente quanto com a inflação, o que implica uma chance de afrouxar o aperto monetário. Pelo menos não para seguir a mesma política implementada por Frankfurt.
Opiniões dos analistas
Os analistas concordam em ver um aumento no cruzamento EUR/GBP em 2023. Segundo Adam Cole, chefe de estratégia cambial do RBC, a divergência de política monetária entre o BCE e o BoE é “um tema consistente com a avaliação das expectativas de taxa de juros ”, para o qual espera uma valorização da taxa de câmbio superior a 3% no final de 2023, para atingir o patamar de 0,90. Lee Hardman, estrategista de câmbio do MUFG, disse que os aumentos contínuos das taxas pelo Fed e pelo BCE aumentam a possibilidade de um pouso forçado para a economia global, o que seria ruim para ativos de risco como a libra. “Pode ser que o euro supere mais claramente outras moedas de beta mais alto, incluindo a libra esterlina”, disse Hardman. De acordo com Geoff Yu, estrategista cambial sênior do Bank of New York Mellon, “o BOE não aumentará as taxas tanto quanto os mercados estão precificando”. Consequentemente, “EUR/GBP seria a melhor maneira de explorar essa possibilidade”, argumenta o especialista.
