O dólar norte-americano segue perdendo terreno nos mercados de câmbio, como evidenciado pela queda do Índice do Dólar de 0,19% para 103,44 no início da semana. A fraqueza do dólar foi certificada após os dados da última sexta-feira sobre o emprego nos EUA, que mostraram um aumento salarial abaixo do esperado. Isso aumentou as expectativas de que a inflação pode diminuir e, portanto, o Federal Reserve afrouxará sua política monetária ultra-apertada que adotou ao longo de 2022. Os dados da inflação nos EUA para dezembro serão divulgados na quinta-feira, 12 de janeiro, e o consenso espera uma queda para 6,5%. de 7,1% em novembro. A confirmação nessa direção pode dar novo impulso a uma nova queda do dólar americano.
Dólar americano: para hedge funds é para ser vendido
Na semana passada, os fundos de hedge aumentaram suas posições de baixa em relação à moeda Stars and Stripes. Com base nos dados fornecidos pela Commodity Futures Trading Commission, as vendas de dólares atingiram 30.457 contratos contra oito pares de moedas, o nível mais alto desde agosto de 2021. Olhando para os contratos de swap, os investidores agora estimam que as taxas de juros dos EUA atingirão um pico abaixo de 5%, enquanto antes da última sexta-feira a previsão era de 5,06%.
De acordo com John Bromhead, estrategista do Australia & New Zealand Banking Group Ltd. em Sydney, “os pilares da força do dólar estão começando a recuar”, com as atas do Fed da semana passada mostrando que o banco central está “chegando perto do terminal de taxa e vai parar breve”. Até os estrategistas do Goldman Sachs estão convencidos de que a força do dólar americano pode ter chegado ao fim. “Nossas novas previsões sugerem que o dólar atingiu o pico”, escreveram os especialistas do banco de investimento dos EUA em nota. A instituição financeira vê as moedas dos mercados emergentes se recuperando após um 2022 difícil, em grande parte graças aos “laços com o crescimento chinês mais forte”. De acordo com o Goldman, o yuan em particular pode saltar para 6,50 por dólar a partir do nível atual de 6,78.
No entanto, não são poucos os estrategistas em Wall Street que temem pelo menos uma reação do dólar nos primeiros meses do ano. A emergência da Covid na China não acabou, com os casos de contágio aumentando constantemente, diante de uma população mal vacinada. Com o tempo, isso pode levar as autoridades governamentais a retornarem, pelo menos parcialmente, à política de restrições que caracterizou boa parte do ano passado.
Também não devemos esquecer o fato de que o Federal Reserve tem repetidamente reiterado que as taxas de juros podem permanecer altas por mais tempo do que o mercado espera, considerando uma inflação que pode ser mais difícil do que o esperado. Além disso, as incertezas ao nível macroeconómico, com a iminência de uma recessão, e ao nível geopolítico, correm o risco de fazer com que os investidores voltem a refugiar-se no dólar como porto seguro. Em suma, os ventos contrários ainda existem; no entanto, a sensação é de que grande parte da força que o dólar americano demonstrou no ano passado está se esgotando.
